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稀土价格进入快速上升通道 5只稀土概念股借势创年内新高

2018-07-24来源:证券时报、央广网
昨日,稀土永磁板块集体表现突出,科恒股份、江粉磁材、江特电机三只个股强势涨停,另外,正海磁材、横店东磁、银河磁体、广晟有色、安泰科技、中钢天源、宁波韵升和中科三环等个股涨幅也均在5%以上;而板块内科恒股份、江粉磁材、广晟有色、宁波韵升和盛和资源等5只个股昨日股价更是创出今年以来的新高。

对此,分析人士表示,稀土产业供给侧改革预期加大以及近期稀土价格的回暖是板块近期频频异动的主要原因。稀土是中国的战略性优势资源,供给占全球产量的85%,但2015年全行业亏损6亿元,2016年一季度继续亏损0.9亿元,行业亟需进行供给侧改革,供给侧改革或将重点打击私采超采以及加大行业收储力度,进而影响到金属价格,造成稀土价格的逐步回暖,利于板块的继续上行。

从行业基本面看,华创证券表示,行业整合预期完成+收储启动+行业打黑力度加强,在这三大因素影响下,5月份稀土价格预期进入快速上升通道;整合完成之际就是泾渭分明之时;工信部要求,2016年6月底前完成六大集团组建工作,完成整合旗下所有稀土矿山和冶炼分离企业。随着稀土整合的完成,行业长期“多、小、散”的局面有望得到彻底扭转。另外2014年稀土收储近万吨,2015年预期的收储未实现,参照历史收储,启动于今年4月中旬的收储有望超预期,今年收储量有望达到2万吨。

那么未来稀土板块哪些个股有望走出独立行情,具有较大的上涨空间呢?据观察,有13只稀土类个股机构给予了目标价预测,其中正海磁材综合目标价为45.00元,较当前收盘价20.16元有翻倍空间,另外北方稀土、大洋电机、安泰科技和中科三环这4只个股的目标涨幅也均在30%以上,分别为:58.51%、44.00%、37.93%和33.22%。

投资策略上,广发证券表示,对于稀土板块机会短期看收储,中长期看开采产量;由于我国目前的私挖乱采主要集中在中重稀土行业,因此,中重稀土相关公司广晟有色、厦门钨业和盛和资源将是本次供给侧改革的主要受益标的。短期来看,收储将使供给收缩,企业将直接受益价格上涨;中长期来看,高开采和冶炼配额指标企业将持续受益,可关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源。

【产业透视】

稀土价格上涨 下游需求向新能源方面倾斜

据经济之声《交易实况》报道,近期商业性收储的陆续启动,对国内稀土市场的影响正在逐步加大,国内稀土报价持续上行,而且呈现出了加速地迹象。部分品种,特别是重稀土方面,在本轮反弹中,最高涨幅已经接近了20%。

在收储等因素的持续发酵下,稀土价格是不是存在进一步上涨的空间?华泰证券研究所金属能源矿产首席分析师陈雳作出了分析:

经济之声:最近一个月,在稀土商业收储启动,市场期待国家收储跟进的背景下,行业人心思涨。随着本轮稀土商业收储的不断推进,投资者关心的是商业收储带来的稀土价格上涨是否具有持续性?

陈雳:我认为还是有一定持续性的,因为本轮上涨除了国家收储以外,在北方区域也在打击走私和黑市,给供给侧的收缩带来了明显的预期。目前稀土价格上涨的主要催化剂还是商业收储正式启动,政策落地之前,稀土的价格有大概率还会继续增长。可能上市公司复产以及乱采乱挖的现象之前是存在的,打黑相当于锦上添花,这两个因素共同导致价格出现上行。

经济之声:现在稀土的供需情况怎么样,是处于失衡状态还是处于比较平衡的状态?

陈雳:不同的小金属方面略有不同,像我们经常讲的氧化铝、氧化铕钇这种比较特殊的金属类还是供不应求的。从整体的市场情况来看,毕竟稀土还是一项国家的战略资源,那么它整体的供给未来肯定会受到国家的严格管控。

经济之声:国家政策方面主要是一个什么样的基调,有没有什么变化?

陈雳:政策面应该是在不断加强的,像今年4月份国土部发布了《国土资源“十三五”规划纲要》,明确指出了重要的矿产资源需要加强保护,尤其是稀土这样的战略性金属。工信部也就《稀土行业规范条件公告管理办法》公开征求意见,主要的核心内容就是指出矿产企业应该按照批准的开发利用方案和开采方式进行开采,严禁无证开采、越界开采和超总量控制指标的开采,力度还是比较强的。

经济之声:我们从比较长期的角度来审视稀土价格,总体来看,目前的稀土价格处于一个什么样的位置?

陈雳:如果放到一个长的时间轴上来看,现在应该还算是历史的底部,比如说有代表性的氧化铝的价格,现在不到2011年高点的五分之一,其他的氧化土、氧化镝的价格出现了一个底部反弹,整体来看依然还是不算高的。

经济之声:来看一下稀土出口数据,2016年1-4月,中国稀土出口总量1万5292吨,同比增长90.1%;出口均价7.2美元/千克,同比下降40.1%。这和国内稀土价格走势是不是有一些背离?是什么原因?

陈雳:主要是两方面的原因,一方面中国本来就是世界上稀土生产量、出口量、消费量的第一大国,这几年国家在政策上有一些调整,比如2015年1月,我们取消了长达17年的稀土出口配额的限制。在2015年5月份,又取消了稀土的出口关税,把稀土资源税从按量计征改为按价计征,后来又进一步将稀土矿产资源的补偿费降为0。总体来看,相当于出口价格有一个15%-20%的下调影响。还有一个是市场格局方面的因素,因为从全球主要的需求来看,日本、美国是最为强劲的,它们低价的时候通常是大量采购,然后高价的时候就停止采购再压价,使得我们国内的企业出现了一种竞相降价出售的状况。还有一部分企业的低端附加值产品比较多,高附加值的产品少,再加上还有一些非法走私也扰乱了市场的秩序。也就是说从政策和市场这两个层面对出口有所影响。

经济之声:我们也注意到一个现象,由于前段时间稀土材料市场行情持续低迷,导致稀土企业的盈利能力出现了快速恶化。五矿稀土等六大稀土集团先后加入限产保价阵营,以缓解市场供需矛盾,去年底一些上市公司产能利用率仅仅只有40%,如果一旦稀土价格持续上涨,这些公司的产能会不会也跟随上升?这样的话,它们的业绩改善是不是就有希望了?

陈雳:整体来看,现在价格还处于历史的底部位置,虽然涨了一些,但很多企业盼涨的意愿还是非常强烈的,在企业的利润恢复到一个比较理想的区域之前,这些公司应该不会通过复产的方式去打破价格上涨的趋势。只有当订单大幅增加、需求大幅度增长之后,很多公司为了满足他们的订单,才会去加大复产的力度。这里有一个重要前提,就是利润必须有保障。从2015年的6家最主要上市公司的年报来看,稀土的销售利润率其实并不高,好一点的像盛和资源、北方稀土等的销售利润率大概也就在1%附近,这个指标其实是不高的。对比当时稀土的价格,我们判断,如果价格继续上行,今年尤其是5月份以来对上市公司业绩的改善还是比较明显的。

经济之声:现在这个比较微妙的时点,关注这类公司,您觉得是一个好的机会吗?

陈雳:短期来看应该是的。因为从政策利好的角度来看,现在是非常明确的,这个品种的供给方面受到了比较明显的影响。从价格上来说,我们从投资肯定会选取那种价格中枢从底部逐步往上抬升的品种和企业来做投资,而不会等价格在高位的时候再去关注他,那有可能就是在半山腰了。

经济之声:针对稀土的分类,相对应的上市公司有哪些?投资者应该怎样看待它的机会和风险?

陈雳:轻稀土的话,龙头公司肯定是包钢稀土,也就是现在的北方稀土,从资源属性上来看,包钢集团整体的储量在轻稀土领域是最大的。重稀土主要代表性的公司像广晟有色、五矿稀土(*ST五稀)这样的,主要是在南方多一些。从历史的弹性来看,中重稀土的价格和上市公司排名的关系相对来说更大一点。因为从物理属性来讲,重稀土更高端一些,而且应用的领域也是更核心,还有就是重稀土以前的上市公司标的其实是比较集中的。

经济之声:市场喜欢这一类品种吗?

陈雳:稀土应该是市场的热点,最近几年以来频繁被市场关注。主要是由于轻稀土是中国拥有绝对有话语权的一个战略资源品种。它还有一个别称叫“工业味精”,虽然它的单品用量不够大,但是代表未来很多新兴产业的方向,是不可或缺的,像新能源汽车领域对稀土的需求量增长是非常快的。可以说,它代表了下游的一个新兴产业方向,应该是市场持续的一个热点。

经济之声:稀土的炒作有没有什么规律?

陈雳:主要还是要看:第一,企业利润的回升改善情况,第二,国家政策的支持,第三,新兴下游领域,也就是代表未来高尖端领域用量的大幅提升。这三点可以作为持续关注和的指标。

经济之声:稀土下游需求呈现什么样的状况?

陈雳:下游需求整体来看出现了一个比较明显的变化,像传统的光盘、硬盘、消费电子领域的需求增速已经开始出现回落,但是像节能电机、新能源等领域的需求在明显增加。这一块总体出现了向高端,向环保,向新能源方面倾斜的态势。

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